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· 《闽西籍开国将军》白求恩的挚友——叶青山

2019-04-22 04:41 来源:39健康网

  · 《闽西籍开国将军》白求恩的挚友——叶青山

  百度据该行核心人士透露,近年开设的无锡分行、南通分行等异地分支机构对全行存贷款增量贡献较大。对于子公司来说,资产负债率明显降低;对于参与债转股的资金来说,投资成本也相对较低;对于两家央企上市公司而言,重要子公司的控股权再度得手,协同效应和盈利能力也有望增强,而且资产质量和财务状况也会得到大幅改善。

44%公司已公布业绩快报截至周五,下周公布年报公司中,已经有300家提前披露了2017年业绩快报,以业绩快报公布的净利润统计,农业银行2017年净利润1930亿元,净利润最高,中信银行、招商蛇口、上港集团净利润也均超过百亿元。中期来看,关键在于确认经济的表现,待短期风险缓释后,将出现不错的中期布局机会。

  *ST紫学和石河子市锦隆能源产业链有限公司等交易对手方签订的协议显示,出售方合计持有标的公司%股份,出售方承诺后续将尽最大努力推动目标公司所有股东参与此项交易。不过浙商矿业矿区房产未办理产权证明,在公开资料中早已明确,荣华实业2017年中报显示,浙商矿业矿区房屋地处戈壁,且交通不便;肃北县相关部门对辖区内的矿山企业均未办理房屋产权证。

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  周末这些重要财经消息或将影响股市(附机构策略)2018-03-2521:44来源:证券时报官方微信宏观要闻韩正:最大限度减少政府对市场经济的直接干预中共中央政治局常委、国务院副总理韩正25日在中国发展高层论坛上称,当前最紧迫的任务是加快推进政府改革,将最大限度地减少政府对资源的直接配置,最大限度地减少政府对市场经济的直接干预。在3月22日晚上,国药股份2017年财报公布的同时,也发布了一则拟收购兰州盛原70%股权的公告。

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  中国铝业目前股价为元,比购买资产的发行价格低10%以上;中国船舶昨日报收元,价格也大幅跌破购买资产的发行价格元。大盘弱势震荡短线沪指向下回补缺口概率大2018-03-2307:59来源:深圳商报受美联储加息影响,昨日A股市场整体呈现震荡回调走势。

  业内认为,我国对美国西洋参加收15%关税将极大影响进口西洋参在华销售。

  百度证券时报社2017年度总结表彰大会召开2018-01-2919:17来源:证券时报网2018年1月27日,证券时报社2017年度总结表彰大会在深圳商报社大厦二楼国际会议厅召开。

  从贷款结构上看,去年该行%的贷款增量集中于零售贷款的增长,而零售贷款增长快于对公贷款增长的特征也在其他已披露年度业绩的银行年报中明显体现。临近午盘时略有反弹,午后股指持续反弹,但未能翻红,白马股尾盘大幅下挫,拖累股指再度回落。

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  · 《闽西籍开国将军》白求恩的挚友——叶青山

 
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· 《闽西籍开国将军》白求恩的挚友——叶青山

2019-04-22 09:55 | 金融时报 | 手机看国搜 | 打印 | 收藏 |评论 | 扫描到手机
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核心提示:不管是理论研究,还是实践发展,都表明加强沟通与预期引导对货币政策的重要性,特别是随着货币形态与金融资产日趋复杂,稳定市场预期对于货币政策调控愈加重要。

新的一年,货币政策将如何实现“稳健中性”颇受瞩目。

日前召开的2017年中国人民银行工作会议指出,保持货币政策稳健中性,加强预期引导,全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作,促进经济金融平稳健康发展。

从上述部署可以看到,稳健中性的货币政策,目标是促进经济金融平稳健康发展,任务是全面做好各项工作,关键是要加强预期引导。其中,加强预期引导,或将成为新一年稳健中性货币政策的重中之重。

加强预期引导,一直为中央高度重视。“十三五”规划纲要在“创新和完善宏观调控”一章中提出,要更加注重引导市场行为和社会预期。2016年7月下旬召开的中共中央政治局会议明确要求,通过实施适度扩大总需求、坚定不移推进供给侧结构性改革、引导良好发展预期的组合政策,努力保持经济平稳发展走势。上个月召开的中央经济工作会议多次提出“加强预期引导”的要求。由此可见,通过引导预期,稳定市场行为,提振发展信心,成为宏观调控的重要内容。

不管是理论研究,还是实践发展,都表明加强沟通与预期引导对货币政策的重要性,特别是随着货币形态与金融资产日趋复杂,稳定市场预期对于货币政策调控愈加重要。有国外学者甚至提出,货币政策的精髓就是管理预期。这位学者认为,货币政策的有效性取决于其影响政策利率未来路径的市场预期的能力,而不仅仅是当期的政策利率水平本身。这意味着现代货币政策调控不仅要靠操作,还要靠对预期的引导。一些对央行沟通实践的研究也表明,有效的沟通能够影响金融市场,提高货币政策的可预测性,帮助货币当局实现宏观经济目标。

实际上,注重引导和稳定市场预期,在我国货币政策中占据重要位置。2013年二季度货币政策报告提出,加强与市场和公众沟通,稳定预期,引导市场利率平稳运行;报告在对物价走势的分析中表示,要继续引导、稳定好通胀预期。2016年,强化与市场主体的沟通交流,合理引导预期,更成为货币政策的重要选择。例如,2016年年初,央行召开商业银行座谈会,意在加强预期管理,稳定市场各方对流动性的合理预期。

本次人民银行工作会议提出,保持货币政策稳健中性,加强预期引导,并在具体部署2017年十大主要工作任务中强调,“积极引导和稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。这无疑释放出重要的信号,即在新一年的宏观调控中,稳健中性的货币政策重在加强预期引导。

加强预期引导,是全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作的需要。稳中求进的工作总基调要求,稳是大局。这就要求货币政策在把握“稳”和“度”的前提下,有所突破,需要在政策多目标中做好平衡。既要稳增长,还要促改革,既要调结构,也要惠民生,同时,还要切实防范化解金融风险,牢牢守住不发生系统性风险底线。应当说,多目标兼顾实属不易,考验货币政策调控的艺术。加强预期引导,无疑是提高货币政策效果的重要途径。有分析认为,预期管理通过信息沟通,能够改变市场进行预期时所依赖的信息集,从而影响市场预期及其决策,最终达到调控宏观经济的目的。

加强预期引导,是保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的需要。此前一段时间,人民币对美元汇率出现波动,其背后有一系列外部意外因素叠加的影响,是更为市场化的汇率形成机制的表现,但也不排除夹杂一些非理性预期的成分,部分公众有盲目跟风的行为。在这种情况下,积极引导和稳定市场各方对未来人民币汇率的预期,避免不必要的“羊群效应”,具有重要意义。

最新发布的2016年12月外汇储备数据显示,12月末外汇储备余额为3.01万亿美元,高于市场普遍预期。数据公布后,国家外汇管理局有关负责人表示,从去年全年情况来看,央行稳定人民币汇率是外汇储备规模下降的主要原因;此外,非美元对美元总体贬值和资产价格变化,也对外汇储备规模造成估值方面的影响。伴随数据的公布,权威部门及时出面作出解读,让公众有更为理性的认识,是加强预期引导的必要举措。

加强预期引导,是畅通货币政策传导渠道和机制的需要。货币政策有效性的关键就是政策意图能否有效传导。如果传导渠道不畅,传导机制不完善,货币政策的意图无法传递到市场,无法有效影响各个市场主体的决策,则政策效果将大打折扣。畅通货币政策传导渠道和机制,根本途径是深化改革,推动货币政策框架转型。在此过程中,加强预期引导尤为重要。2016年一季度货币政策报告就曾提出,要进一步完善调控模式,强化价格型调节和传导机制,加强预期引导,疏通货币政策向实体经济的传导渠道。有观点认为,货币政策调控框架的演进更加强调了透明度和规则性,这本身就是强化沟通的一种重要方式,通过有效的沟通,可以更好地帮助公众形成对未来政策路径的合理预期,并据此做出经济决策。

总的来看,受复杂局面和多种因素影响,当前社会各方心理预期处于敏感阶段,稳定预期至关重要。既要以重大改革提振信心,又要以稳定的宏观政策引导良好预期。稳健中性的货币政策无疑需要在加强预期引导方面下更多工夫。

(原题为《稳健中性货币政策重在加强预期引导》赵洋/文)(完)

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